- 刘明霞;孟祥洁;
本文从食品制造企业行业地位显著性和企业专业性两方面对危机事件的声誉溢出效应进行探讨,证实了声誉危机的溢出效应表现为竞争效应,具体而言,在(-1,1)窗口期内,受讯企业地位显著性越强,声誉危机的竞争效应越强;在(-10,10)窗口期内,受讯企业专业性越强,声誉危机的竞争效应越强。
2016年03期 No.467 1-9页 [查看摘要][在线阅读][下载 170K] [下载次数：884 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：30 ] |[阅读次数：1 ] - 周工;
在建立能源品市场、非能源品市场以及货币市场均衡理论模型的基础上,本文以2000年1月至2015年10月的数据为样本,实证分析了我国货币政策对国内能源价格波动的冲击作用。结果显示:对我国能源价格波动影响最大的是广义货币供给量,其次是能源产量、政府财政支出、汇率以及国外能源供给因素。因此,央行在对货币总量进行调控时应坚持稳健的货币政策,关注包括能源价格在内的总体物价水平,对能源价格上涨的货币条件进行控制。
2016年03期 No.467 10-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 890K] [下载次数：374 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：2 ] |[阅读次数：0 ] - 吴振信;闫洪举;张雪峰;
基于空间面板结构向量自回归模型,本文分析了环渤海经济圈产业结构、大气污染以及经济增长之间的互动关系,发现大气污染推动了本省以及邻近省份的经济增长,而产业结构高级化对其经济增长未起到显著促进作用;经济增长、大气污染会推动本省以及邻近省份的产业结构高级化;无论是短期还是长期,经济增长是加剧大气污染的重要因素;从长期来看,产业结构高级化能促进本省和邻近省份的大气污染减排,但在短期仍会加剧其大气污染;经济增长、大气污染存在显著的溢出效应,产业结构高级化表现为"负效应"。
2016年03期 No.467 18-23页 [查看摘要][在线阅读][下载 812K] [下载次数：316 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：15 ] |[阅读次数：0 ] - 汪恒;陈瑞;
本文以强制配售可再生能源政策为对象,研究政策预期对化石能源开采量的影响,发现政策预期对化石能源市场的驱动作用与政策实施力度及持续时间有关。基于强制配售政策推动能源价格上涨这一假设,本文还发现政策的预期效应大于"绿色悖论"所产生的效应,即强制配售政策并非一定产生"绿色悖论"。具体而言,提高强制配售比例和提前实施强制配售政策都会促使高价能源预期更强更快地影响当前能源价格,导致目前能源价格上涨,进而降低当前化石能源消费,减慢温室气体排放,减缓全球变暖。
2016年03期 No.467 24-29+101页 [查看摘要][在线阅读][下载 387K] [下载次数：157 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：2 ] |[阅读次数：1 ] - 李斌;倪艳秋;吴书胜;
基于1999-2012年省际面板数据,本文构建包括新型城镇化、对外贸易和全要素生产率在内的面板门限模型,实证分析新型城镇化背景下对外贸易的技术溢出效应。结果表明对外贸易与全要素生产率之间存在门限转换效应,对外贸易程度的加深不利于在新型城镇化的门限值内全要素生产率的提升;反之,跨越新型城镇化的门限值后可以显著促进全要素生产率的增长。
2016年03期 No.467 30-35页 [查看摘要][在线阅读][下载 329K] [下载次数：528 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：8 ] |[阅读次数：0 ] - 韩景倜;陈群;
本文在博弈双方收益大小不完全确定的框架下,基于演化博弈的思想并考虑P2P网贷平台与政府监管两大博弈群体的有限理性特征,建立不完全信息P2P网络借贷行业中平台与政府两大群体非对称演化博弈的动态复制系统,分析系统在不同情形下的演化稳定状态,以期为P2P网贷行业运营与监管的长期演化趋势做出更为真实和准确的预测。研究表明:在不同的参数取值条件下,随着对方行为策略的不断调整,系统将趋向于不同的均衡状态或周期振荡状态,此结论可为P2P行业监管部门监管政策与奖惩机制的设计提供一定依据。
2016年03期 No.467 36-44页 [查看摘要][在线阅读][下载 165K] [下载次数：1039 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：40 ] |[阅读次数：0 ] - 石振武;余璐;
本文引入一般回归和ARMA组合模型以及矢量自回归模型,对商品住宅价格与GDP的互动关系进行实证检验。依据理论逻辑,商品住宅价格从消费、投资和出口三个方面对GDP产生影响,GDP影响房地产市场需求间接作用于商品住宅价格。实证结果表明:GDP上涨1%,住宅价格会上升0.806717%;住宅价格每上调1%,GDP会增加1.005958%;GDP滞后一、二期对住宅价格影响增强,价格滞后四个时期对GDP作用逐渐减弱;给房产价格一个正向冲击会引发国民经济20多年的震荡。
2016年03期 No.467 45-50页 [查看摘要][在线阅读][下载 499K] [下载次数：404 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：8 ] |[阅读次数：0 ] - 张曦;
本文在一个四平台框架中对两个相邻平台间横向兼并的福利效应进行分析,结果发现:与单边市场的并购理论不同,双边市场上横向兼并的成本节约对价格的影响非单调,并依赖于交叉网络外部性;强交叉网络外部性可诱使兼并厂商降低市场价格,从而增加消费者福利;但如果交叉网络外部性较弱,效率抗辩仍然是必要的,因为在这种情况下,厂商效率的提高有可能足以大于兼并后消费者福利的下降。
2016年03期 No.467 51-58页 [查看摘要][在线阅读][下载 201K] [下载次数：659 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：33 ] |[阅读次数：0 ]
- 刘思跃;梁鉴标;
市场情绪是影响市场走向的重要因素。为了考察多个市场中恐慌情绪的联动问题,本文采用半参数的时变藤Copula函数对多市场情绪的联动结构进行刻画,并利用支持向量机为其估计变量的边缘密度函数,构建不依赖模型与分布假设的SVM-Dynamic Vine Copula系统;以美国、韩国、香港三个市场的VIX恐慌指数为研究对象的实证发现,三个市场间的相依结构存在显明的时变效应,且当前市场相依结构与次贷危机前期非常相似,作为预警信息值得关注;此外,压力测试发现,市场反应存在不对称性,美国市场更容易受香港市场的影响。
2016年03期 No.467 59-68页 [查看摘要][在线阅读][下载 962K] [下载次数：696 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：22 ] |[阅读次数：0 ] - 田涛;
本文采用EEMD方法将2002年以来人民币兑美元名义汇率价格序列分解为10个频率不同的分量和1个趋势量,通过将不同高低频分量分别加成得到代表性高频分量序列和低频分量序列,实证分析表明:代表投机性因素的低频分量对人民币汇率影响的解释度只有3.12%,表明市场因素对人民币汇率影响依然较小,而人民币汇率改革进程中的诸多重大事件对人民币兑美元名义汇率的影响不仅持续时间较长,而且短期内会改变低频分量的走向,但是从长期来看并不会影响人民币持续升值的态势;体现金融市场内生的制度性因素对人民币兑美元名义汇率中长期走势会产生持续性影响,这种影响不会受到市场因素和突发事件的影响,在长期表现出持续升值态势。
2016年03期 No.467 69-75页 [查看摘要][在线阅读][下载 922K] [下载次数：396 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：19 ] |[阅读次数：1 ] - 冯凌茹;
剩余收益模型是在进一步追踪企业内在价值源泉的基础上建立起来的价值估值计量模型。本文拓展了传统的剩余收益模型,假设剩余收益遵循一阶回归过程,由上一期的剩余收益、经营活动净资产及波动风险决定,然后在此基础上数理推导风险调整下的价值估值模型并研究其性质。研究发现风险的加入改变了线性信息动态过程模型的结构系数,从而改变了价值系数。具体而言,波动风险对剩余收益有显著的负向影响(-0.0875),风险的增加会降低剩余收益的持续性及解释力度,符合理论假设;净经营资产对剩余收益的影响为负,与理论假设不符,说明中国上市公司实际采用偏向激进的会计政策;波动风险对股价及未确认商誉也有显著的负向影响。
2016年03期 No.467 76-84页 [查看摘要][在线阅读][下载 182K] [下载次数：410 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：34 ] |[阅读次数：0 ] - 王福胜;朱志标;
本文利用深圳证券交易所2008-2013年A股上市公司为样本,实证检验财务报告质量、资产抵押能力与公司投资效率之间的关系,发现财务报告质量较高的公司表现出较高的投资效率,财务报告质量通过减少投资不足与抑制投资过度进而提高投资效率,其中应计质量与盈余平滑度分别与投资不足和投资过度显著相关;财务报告质量在资产抵押能力较低的公司中对投资效率的影响较大,主要源于财务报告质量减少投资不足的作用在资产抵押能力较低的公司中更明显,高质量的财务报告对资产抵押能力缓解投融资双方之间的信息不对称作用具有较强的替代效应。
2016年03期 No.467 85-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 185K] [下载次数：750 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：31 ] |[阅读次数：0 ]
- 莫莎;欧佩群;徐春祥;
本文采用产品层面的关税数据和贸易数据,将产品归类到行业,在测度贸易自由化程度和出口产品质量的基础上,利用2000-2011年中国27个制造行业的面板数据,实证分析贸易自由化对出口产品质量的影响及其在不同行业间的差异性体现。实证结果表明:以最终产品关税率和中间投入品关税率为表征的贸易自由化有利于出口产品质量的提升,且中间投入品关税率的作用更为明显;在不同特征的行业中,贸易自由化对出口产品质量的影响是不同的,其对研发强度低、行业质量阶梯短、人均工资低及劳动资本密集度小的行业的出口产品质量提升作用更为显著。
2016年03期 No.467 95-101页 [查看摘要][在线阅读][下载 153K] [下载次数：724 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：15 ] |[阅读次数：0 ] - 党玉婷;徐磊;
本文采用条件方向性距离函数测算1992-2014年中国29个省份的工业环境效率,检验经济增长与环境效率之间的关系,并分析贸易、环保投入等因素对中国工业环境效率的影响。实证结论显示:中国工业环境效率总体呈逐年上升趋势,地区间差异逐年减小并趋于收敛,东部地区的平均环境效率要明显高于中、西部地区;经济增长与环境效率呈倒U型曲线关系,环境效率随着经济增长呈现先上升后下降的趋势,且2014年东部大部分省份均已超过拐点,而中、西部地区尚未到达拐点;对外贸易总体上有利于中国工业环境效率的提高,尤其是在经济较为发达的东部地区,而在中、西部地区对环境效率的负面影响要大于其正面影响;环保治理投入力度越大,工业环境效率越低,这主要是由于对工业污染高投入且效果较差的"末端治理"所导致;第二产业增加值占国内生产总值比重越高,工业环境效率越高,第二产业拉动经济增长从而对环境效率产生的正面效应大于其负面影响;人口密度对中国工业环境效率的影响总体上为负,人口密度越大,环境效率越低。
2016年03期 No.467 102-112页 [查看摘要][在线阅读][下载 439K] [下载次数：405 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：6 ] |[阅读次数：0 ]
- 张明玺;雷明;
电商服务质量与产品销售页面呈现的信息对消费者的网络购买决策具有越来越重要的影响。本文主要关注了国内最大B2C电商平台——天猫商城产品销售页面上反映电商服务质量的五个指标维度:"描述相符"、"服务态度"、"发货速度"、"退款速度"、"纠纷退款比例",探索电商服务质量类在线观察学习信息对电子类产品销量的影响,以及这些影响如何分别受到产品市场年龄与页面位置的调节。研究发现:五个电商服务质量指标维度中,只有"描述相符"与"纠纷退款比例"在线观察学习信息对产品销量具有显著影响;产品市场年龄与页面位置仅分别对"纠纷退款比例"在线观察学习信息的产品销量影响具有显著的调节效应,且该在线观察学习信息对市场年龄较短或页面位置靠前的产品销量影响更大。
2016年03期 No.467 113-123页 [查看摘要][在线阅读][下载 574K] [下载次数：540 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：9 ] |[阅读次数：0 ] - 杨雪;
依据消费者调查和结构模型分析,在线评论的信息特征中,评论内容、评论数量和评论差异性能够通过提高消费者对体验型产品及品牌的认同感,进而影响消费者对体验型产品的品牌信任。由于存在大量网络水军虚构的高分评价,评价星级对于消费者的品牌信任会产生反向影响。因此,体验型产品购物网站对在线评论的管理策略主要有引导评论内容、增加评论数量、管理负面评论以及清除虚假评论等。
2016年03期 No.467 124-129页 [查看摘要][在线阅读][下载 232K] [下载次数：1496 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：37 ] |[阅读次数：0 ] - 孙凤娥;江永宏;苏宁;
本文主要考察企业网络租金份额的决定因素与企业提升网络租金份额的路径,研究结果表明:在静态视角下,企业网络租金份额主要取决于其所处生态位,生态位决定了企业对网络组织的贡献、承担的风险及市场势力,从而决定了其讨价还价能力;动态视角下,知识溢出难易度决定了高生态位企业所拥有的稀缺资源的可模仿及可替代程度,从而影响了企业生态位相对位势的变动方向,进而引起租金分配格局的变动。
2016年03期 No.467 130-138+192页 [查看摘要][在线阅读][下载 400K] [下载次数：384 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：3 ] |[阅读次数：0 ] - 林琳;潘琰;
运用互联网技术进行信息披露、IPO路演、互动交流、形象宣传等已成为当前国内外上市公司广泛开展的新型投资者关系管理活动。互联网投资者关系管理的优势显然,而其风险极易被忽视。本文分别以公司、投资者和监管机构为博弈参与方,通过构建信号传递博弈、完美信息动态博弈和不完全信息静态博弈模型,对上述三方面临的风险及其形成机理进行分析。结果表明,互联网环境下的投资者保护法律法规不健全、公司机会主义信息披露倾向、投资者风险意识和信息甄别能力不足、有效监管机制缺失等因素可引发多种风险。因此,监管机构应密切关注并创新设计监管机制,建设安全、高效的网上信息生态环境,切实保护投资者的合法权益。
2016年03期 No.467 139-147页 [查看摘要][在线阅读][下载 395K] [下载次数：513 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：3 ] |[阅读次数：1 ] - 朱简;何波;
基于ACSI顾客满意度指数模型及顾客价值的现有研究成果,本文构建出系统全面的顾客价值指标体系及提升模型,并运用结构方程模型分析该模型的路径系数,找出影响顾客满意度、忠诚度的显著性因素,从而确立电子商务顾客价值提升的关键路径。实证研究结果表明,电子商务产品、购买过程通过感知价值、顾客满意的中介作用对顾客忠诚具有显著影响。
2016年03期 No.467 148-156页 [查看摘要][在线阅读][下载 1828K] [下载次数：1271 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：33 ] |[阅读次数：0 ] - 陈刚;
消费意愿可分为消费总量、消费时间、消费档次及消费类别等维度,它是影响居民消费行为的原动力。中国人讲面子,特别是在消费意愿方面受面子的影响更为突出。本文分析了面子文化对消费意愿的影响,发现面子文化对居民的消费总量、消费时间方面的消费意愿有显著的正向影响,对高、中档商品的消费意愿具有显著的正向影响,对低档消费品的消费意愿没有显著影响,对不同类别商品的消费意愿的影响存在差异。
2016年03期 No.467 157-160页 [查看摘要][在线阅读][下载 114K] [下载次数：1071 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：23 ] |[阅读次数：0 ] - 邵剑兵;李威;
在公司治理框架下,经理有动机且可以利用所掌握的权力对其报酬水平施加影响。由于败德行为成本的约束,领导权理论认为经理并不会公然地采取操纵行为,而是将某些操纵报酬行为隐藏起来。从败德行为成本视角出发,本文对经理隐藏行为的具体模式与内在动因进行分析,以厘清当前在经理报酬领域中存在的一些困惑之处,以期为完善公司治理机制、特别是经理报酬决定机制提供参考。
2016年03期 No.467 161-170页 [查看摘要][在线阅读][下载 269K] [下载次数：163 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：2 ] |[阅读次数：0 ]