商业研究

2017, No.480(04) 89-96

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并购重组业绩承诺与上市公司经营业绩——基于业绩承诺到期视角的分析
Mergers and Acquisitions Performance Commitment and Operating Performance of Listed Company——A Study based on the Perspective of Performance Commitment Expiry

饶茜;侯席培;

摘要(Abstract):

并购重组业绩承诺违约事件频现,本文以2008年5月18日至2015年12月31日期间发生重大资产重组交易并做出业绩承诺的上市公司为样本,分三个层次分析并购重组业绩承诺到期后上市公司业绩的变化,并购标的业绩承诺达标与否对上市公司业绩的影响,以及不同补偿方式对上市公司业绩的影响。结果表明:业绩承诺到期后,上市公司的经营业绩会下滑;并购标的业绩达标的上市公司,比并购标的业绩不达标的上市公司经营业绩更好;获得股份补偿的上市公司,经营业绩明显好于获得现金补偿的上市公司。期望本研究为并购重组业绩承诺政策的实施提供更为全面的证据,也为监管机构建立更为有效的补偿机制提供政策参考。

关键词(KeyWords): 并购重组;业绩承诺;补偿方式;经营业绩

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金项目,项目编号:14BGLO48;; 中央高校基本科研业务项目,项目编号:106112016CDJXY020012

作者(Author): 饶茜;侯席培;

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DOI: 10.13902/j.cnki.syyj.2017.04.012

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